Le crowdfunding (CF) s’inscrit aujourd’hui comme une alternative majeure au financement de projets innovants. Il suscite cependant certains questionnements s’agissant des risques supportés par l’investisseur : qu’est-ce que le risque en CF ? Comment celui-ci est-il évité, atténué ou empêché ? Dans quels cas la responsabilité des plateformes de crowdfunding (PC) et/ou celle des porteurs de projets est-elle engagée ? À ces questions, nous répondons en positionnant l’analyse à la croisée des sciences de gestion et du droit, et en nous focalisant sur le CF basé sur le rendement financier. L’approche méthodologique concilie étude de cas par comparaisons intersites et analyse des dispositifs réglementaires de prévention des risques. Les résultats permettent de saisir les déterminants du risque, leur intégration dans l’activité des PC, et présente les solutions juridiques visant à protéger l’épargne des investisseurs. L’analyse alimente la littérature en développement dans le CF pour laquelle la réglementation n’a reçu que très peu d’attention.
Codes JEL : G2, K2, O